行業(yè)分析：國內市場持續(xù)低迷，“一帶一路”建設帶來曙光

工程機械行業(yè)是一個國家的基礎支柱產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟占有重要的地位。當前我國工程機械行業(yè)存量巨大，有超過5萬家從事設備維修、配件經(jīng)銷的服務商和超過1萬家零部件生產(chǎn)企業(yè)。由于產(chǎn)能過剩、基建減少、保有量過高等因素，近年來我國工程機械行業(yè)進入了深度調整轉型期。

2008年全球金融危機爆發(fā)，中國經(jīng)濟增速快速回落，下半年開始單月出口連續(xù)出現(xiàn)負增長，為了應對這種危局，中國政府推出了四萬億投資計劃，進一步擴大內需。國內房地產(chǎn)和基礎設施建設迎來高峰，工程機械行業(yè)也在2010-2011年進入產(chǎn)能與信用急劇擴張時期，高盈利和下游需求激增使得各大廠商大量生產(chǎn)，并通過降低首付比例和延長還款期來吸引客戶。

2011年，工程機械代表企業(yè)的員工人數(shù)達到十年峰值，大部分龍頭企業(yè)的應收賬款增長率遠高于其對應的營業(yè)收入增長率，行業(yè)風險一步步累積。

之后的2012-2016年，隨著我國經(jīng)濟增速放緩，國內市場低迷，工程機械行業(yè)進入漫長的去產(chǎn)能、去庫存周期。期間，工程機械產(chǎn)品銷量逐年下降，行業(yè)利潤也呈現(xiàn)大幅下降態(tài)勢。為了避免國內市場的同質化低價競爭，我國工程機械企業(yè)開始大量出口海外。

2009-2014年出口額增長了1倍多，之后的兩年由于國際市場總體需求下降，出口連續(xù)下滑，2016年的出口金額169.6億美元，同比下降10.6%，為1998年以來，除國際金融危機導致2009年我國工程機械產(chǎn)品出口額大幅度下降外的最高降幅。不過，隨著“一帶一路”建設的深入推進，我國工程機械產(chǎn)品出口扭轉頹勢，2017年出口額達到201.05億美元，首次突破200億美元，同比增長18.5%。

出口分析：裝載機穩(wěn)居領跑地位，出口額漲幅過半

分析2017年的出口數(shù)據(jù)，主要有以下幾個特點：

主要大類產(chǎn)品出口增長較多

2017年，累計出口整機127.37億美元，同比增長16.9%，占出口總額的63.4%；零部件出口73.68億美元，占出口總額的36.6%，同比增長21.5%。整機產(chǎn)品出口主要流向“一帶一路”沿線，零部件主要流向發(fā)達國家市場。

整機中出口增長較多的主要有裝載機、履帶式挖掘機、內燃叉車、非公路自卸車、電動叉車、壓路機、其他推土機等。出口下降的產(chǎn)品主要有其他起重機、其他工程車輛、堆垛機、履帶式起重機、混凝土泵車等。

主要出口產(chǎn)品中，挖掘機出口額14.26億美元，同比增長30.7%；裝載機15.70億美元，同比增長57.5%；叉車19.39億美元，同比增長16.7%

“一帶一路”沿線需求旺盛

2017年，我國工程機械對“一帶一路”沿線國家出口87.65億美元，同比增長18.3%，占總出口比重達43.6%。

2013年“一帶一路”建設啟動，至2017年，“一帶一路”經(jīng)濟走廊已經(jīng)初具規(guī)模，中國與相關65個國家貿易額近2萬億美元。基礎設施互聯(lián)互通作為“一帶一路”建設的前提，直接刺激了工程機械出口快速回暖。未來十年“一帶一路”相關重點國家基礎設施建設至少需要8000億美元，為我國工程機械企業(yè)開拓海外市場創(chuàng)造了新機遇。

亞洲依然是第一大市場

在各大洲中，出口亞洲96.76億美元，同比增長10.5%，占比48.1%；出口歐洲34.08億美元，同比增長36.7%，占比17.0%；出口北美洲27.72億美元，同比增長35.1%，占比13.8%；出口非洲20.34億美元，同比增長18.2%，占比10.1%；出口南美洲13.47億美元，同比增長7.05%，占比6.7%；出口大洋洲8.68億美元，同比增長28.2%，占比4.3%。

在全球主要出口目標國中，排名前6位的國家美國、日本、俄羅斯、澳大利亞、印度、印尼增幅分別為32.9%、25.4%、78.7%、27.3%、16.7%、34.6%。

市場分析：政府大力投資基建，雙印市場需求暴增

一直以來，亞洲都是我國工程機械的第一大出口區(qū)域市場，其中印度、印尼分別排主要出口目標國的第五、第六位，且增速較快，是出口企業(yè)不可忽視的市場。

印度：公路里程全球第二，道路建設刺激需求

印度是全球擁有第二大公路網(wǎng)絡的國家，道路建設能力從去年的每天27.28公里提高到現(xiàn)在的48公里，發(fā)展極為迅速。不過印度的房地產(chǎn)和礦石開采業(yè)仍不景氣，道路建設將成為未來工程機械行業(yè)需求的關鍵驅動力。

根據(jù)印度工程機械行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，印度工程機械銷量2012年達到最高的73340臺，隨后連續(xù)三年下降，降至2015年不足5萬臺（49700臺），2016年，印度工程機械行業(yè)觸底反彈，全年銷量增長10%，回歸5萬臺水平，但仍比2012年高峰期銷量低30%。2017年印度工程機械市場規(guī)模達79.8億美元，進口市場占56.4%，今年銷售量有望繼續(xù)增長，可達82500臺。

在產(chǎn)品銷量構成上，挖掘裝載機和液壓挖掘機占據(jù)了印度工程機械行業(yè)銷量的近60%，其中挖掘裝載機占比最高，占比超四成，這也令印度在全球工程機械行業(yè)中獨樹一幟。相比之下，挖掘裝載機在中國的行業(yè)銷量占比僅為0.5%，北美為8.5%。但從目前趨勢來看，印度客戶在采購挖掘裝載機之后的5-6年內，正在逐步轉向采購液壓挖掘機。

印尼：東南亞最大市場，中國龍頭企業(yè)搶灘布局

印尼是東南亞最大的市場，被很多中國工程機械企業(yè)視為第二本土市場。

自2002年以來，印尼的建筑行業(yè)蓬勃發(fā)展，政府用于公路、鐵路、港口、機場、發(fā)電站等項目的投資共計2300億美元。根據(jù)印尼政府的計劃，直至2030年，全國將增加12100公里的鐵道線。隨著基礎設施建設的推進，印尼對工程機械設備的需求也將急劇上升。

除了傳統(tǒng)的工程機械產(chǎn)品之外，印尼對礦山開采設備、運輸設備等產(chǎn)品的需求量也非常巨大。印尼煤炭資源非常豐富，煤炭產(chǎn)業(yè)已成為印尼出口支柱性產(chǎn)業(yè)之一，據(jù)印尼能源礦產(chǎn)部預計，到2025年，印尼煤炭產(chǎn)量將達到4.05億噸，其中三分之二以上將用于出口創(chuàng)匯。

美國卡特、日本小松、日立、住友、神鋼等企業(yè)已進入印尼市場幾十年，并都相繼建有工廠，印尼工程機械市場競爭相當激烈。但是中國工程機械產(chǎn)品成本低，替代市場巨大，與目前市場份額較高的美日產(chǎn)品對比，中國產(chǎn)品的價格在印尼工程機械市場上有著較大優(yōu)勢。

早在上世紀90年代，三一、徐工、柳工、中聯(lián)重科等一批國內龍頭企業(yè)就開始積極開拓印尼市場，目前印尼已經(jīng)排在印度之后，成為三一的第二大出口國；徐工起重機出口印尼占有率超過50%，上千臺徐工起重機械助力印尼各大工程建設；柳工每年在印尼銷售工程機械達300余臺，柳工裝載機在印尼銷售僅次于日本小松、美國卡特，位居印尼市場第三；中聯(lián)重科在印尼建有雅加達配件庫和外島配件分庫兩大備件中心，擁有約100萬美金的備件庫存量，配件供貨及時、完善。